国内商业地产公募REITs破冰-首批消费类基础设施REITs获受理

0月26日，上海证券交易所和深圳证券交易所集中公布了4只消费类基础设施公募REITs首发正式获得受理，标志着国内商业地产公募REITs的正式启动。这一进展紧随10月20日证监会修订发布的《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，将公募REITs试点资产类型从公共基础设施扩展至消费基础设施，体现了市场对政策调整的快速响应。

首批消费类基础设施公募REITs基本情况

此次公布的四只消费类基础设施公募REITs覆盖了不同城市和多种商业形态，具体如下：

嘉实物美消费REITs

底层资产：位于北京市中心城区，总建筑面积77,894.28平方米。

项目构成：包括物美集团旗下德胜门、大成、玉蜓桥及华天四个自持组合项目。

特点：各项目主要经营品牌超市及贴近社区生活的便民商业设施，如餐饮、理发、药店等，民生属性显著。

华夏华润购物中心REITs

底层资产：青岛万象城购物中心，由华润万象生活运营。

特点：该项目于2015年开业，是青岛市规模大、品质高、覆盖全域的城市级购物中心，商业建筑面积约30万平方米，最新出租率超过98%。

中金印力购物中心REITs

底层资产：杭州西溪印象城购物中心，运营时间超过10年，总建筑面积约25万平方米。

特点：作为杭州城西单体总建筑面积最大的TOD购物中心，最新出租率超过99%，辐射人口达百万级，具有重要影响力和地区代表性。

承诺：公司承诺以不低于净回收资金的90%用于消费基础设施的投资，拟投向5个改扩建或新建购物中心项目，体现消费基础设施REITs的社会民生价值。

华夏金茂购物中心REITs

底层资产：长沙金茂览秀城，是中国金茂打造的首个览秀城产品，也是旗舰产品之一。

特点：建筑面积约10万平方米，可租赁面积超6万平方米，自2016年开始运营，市场竞争能力强。2022年六周年庆期间，客流峰值突破10万人次，销售总额达到1500万元，同比分别提升40%和45%。

企业性质与市场响应

这四只产品的业主不仅涵盖了央企，还有民企参与，显示了监管层支持多种所有制企业共同发展的决心。通过鼓励民营企业发行基础设施REITs，旨在促进消费市场和金融市场共同发展。

CCFA在消费类基础设施REITs中的工作

中国连锁经营协会（CCFA）自2020年底起，在连锁品牌与购物中心合作委员会下成立了商业不动产REITs工作小组，持续组织相关机构和企业进行座谈调研，并形成了多项政策建议文件提交给国务院政策研究室等政府部门。近年来，CCFA积极协调短中长期政策措施，推动改善消费条件、创新消费场景，帮助企业解决融资难题。今年3月，国家发改委和证监会相继发文支持消费基础设施建设；4月，受商务部流通业发展司委托，CCFA开展了零售设施建设项目情况专项摸底调查。

未来，CCFA将继续联合头部购物中心企业深入开展走访调研和培育座谈活动，梳理消费类基础设施REITs项目进展中的行业共性问题和难点，加强政策解读和宣传引导。消费基础设施REITs的落地不仅有助于优化消费场景，激发市场潜力，进一步扩大内需、提振消费和拉动经济增长，还将加速消费领域企业构建“投融建管退”的良性循环，促进运营管理提质增效，助力企业实现深度运营战略转型。