国内运动品牌Q2财报喜人，多品牌战略成效显著

尽管本周上证综指、深证成指和沪深300分别下跌了2.17%、3.14%和1.98%，纺织服装板块也出现了3.39%的跌幅，但本土运动品牌的市场表现却十分抢眼。特别是在第二季度，多家本土运动品牌实现了显著的增长，证明了其多品牌运营策略的有效性。

市场概况

• A股与港股表现：在A股市场中，涨幅前五名的公司包括酷特智能、老凤祥等，而港股方面，安踏体育、超盈国际控股等公司的涨幅居前。
• 行业库存情况：当前，服装行业的去库存阶段接近尾声，随着防疫政策调整后市场需求的恢复，多数公司的估值已回到合理水平。

Q2业绩亮点

2023年第一季度末至第二季度初，春节销售旺季结束后，虽然去年基数较高且受到北京冬奥会的影响，但服装鞋帽零售仍实现了同比个位数的增长。进入第二季度，由于收入基数降低和消费环境的进一步改善，许多品牌实现了业绩的持续增长。

关注点与趋势

• AI技术的应用：近期，具备AI相关应用的服装企业受到了更多关注，这些企业通过AI技术优化产业链，降低成本，提升商品适销性。
• 细分赛道的表现：运动鞋服作为高景气度细分赛道，在国潮崛起背景下表现出色，有望率先实现业绩反弹。重点关注的品牌有安踏体育、李宁、特步国际等。
• 上游纺织企业的复苏：随着全球需求的逐步回暖，出口占比较高的纺织企业预计将受益于下游需求的增加。南山智尚、新澳股份等企业在产能扩展和技术升级方面表现突出。

下游数据跟踪

尽管7月国内服饰鞋帽针纺织品零售额略有下降，同比减少了0.34%，但整体来看，今年上半年的零售额达到了4653亿元，同比增长13.95%。同时，实物商品网上零售额中的穿类商品增长了13.50%，显示出线上渠道对服装销售的积极贡献。

国际市场动态

越南作为重要的纺织品出口国，其7月份的纺织品和鞋类出口金额虽同比下降，但降幅有所收窄，显示出了复苏的迹象。长期来看，越南致力于推进可持续发展战略，目标是在未来几年内大幅提高纺织服装业的出口额。